2019僅剩不足3月了，最后看看經濟學家們的忠告，或許是最為中肯的建議。 以下幾張照片，反映一些問題，一起來看看。 第一張，海關最新數據顯示，中國最大的出口貿易伙伴，第一美國，第二中國香港。兩者加起來占我們出口總額的28%。 特朗普當初競選時說上臺后要對中國所有商品征收45%的關稅。所有人都以為他就是一個瘋子政客為了競選在放嘴炮。但事實是，他正在一步一步兌現這個近乎瘋狂的目標：先對2500億征25%關稅，之后對剩余3000億征10%關稅。然后在中國反制后，把2500億從25%提高到30%，把剩余3000億從10%提高到15%。我們還真不能小清新主義，除了做好所有準備，別無選擇。第二張，以可支配收入看，中國家庭債務總水平已遠超美國，逼近美國2008年金融危機的水平。
經濟下行期，資產會消融，但負債不會。居民資產負債表的破壞，大概率意味著宏觀經濟總需求的逐步消逝，看看那些相對能夠真實反映社會底層需求的，比如彩票，比如博彩業。或許能夠解釋，絕大多數企業topline的走低，以及拼多多這類“食腐”商業模式的狂歡。第三張，反映的是投資學里最基礎估值模型里最頂層的參數：主權風險系數的變化。圖表的解讀有些誤導。國債收益率與價格是反向關系，收益率的高企，意味著國債其實不受歡迎，而不是相反。第四、五張結合來看，基本能很清晰解讀中國經濟結構的畸形與結構調整的困窘所在。第四張，中國最賺錢的十大公司，有七家從第五張里消失了。絕非巧合的是，第四張圖里消失的七家，全部都是不直接從事財富生產的金融公司(銀行)。但，它們拿走了整個經濟體絕大多數的利潤。這很好地驗證了經濟學家那句戲謔：你在問最好的商業模式？很好，你要么去打天下然后收稅，要么去找打下天下的人拿一張銀行牌照。第六張，中國人口結構在加速老化。2016年，我國60歲以上人口首超14歲以下人口。2018年，60歲以上人口，首超15歲以下人口。這是一個很恐怖的加速方向。問題不少。但大國有大國的彈性與韌性。我們確實非常需要少折騰，盡量減少或避免試錯成本與摩擦成本，眾志成城，共度時艱。
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